第1课：什么是期权？
承诺：理解这份合约。现在支付权利金，未来获得条件性现金流。
核心概念
期权是一份包含五个关键参数的合约：
| 参数 | 说明 | 示例 |
|---|---|---|
| 标的资产 | 期权所基于的资产 | BTC、ETH |
| 行权价 (K) | 合约结算所依据的价格 | 100,000 |
| 到期日 (T) | 合约到期的时间 | 2025-03-28 |
| 类型 | 看涨期权或看跌期权 | C 或 P |
| 规模 (Q) | 标的资产的数量 | 0.5 BTC |
现在，当您看到这样的合约代码时，就可以解读它了（将鼠标悬停在各个部分上）：
BTC-20250328-100000-C关键要点
「期权是一种条件性支付。您支付权利金，以便在未来选择该合约到期时是否具有价值。」
权利与义务
期权有两方：买方（多头）和卖方（空头）。
买入看涨期权（你买入）
预付权利金
最大损失已知： 你支付的权利金
如果期权最终 价内
你获益
卖出看涨期权（你卖出）
预收权利金 损失可能很大： 价内(ITM)意味着期权有内在价值并将结算支付。
ITM你需要支付收益
重要
如果您买入期权：最大损失是事先已知的。如果您卖出期权：风险转移到您身上，因此平台会要求保证金。
Hypercall 平台特定规则
在 Hypercall 上，期权的运作方式如下：
| 特性 | 运作方式 |
|---|---|
| 行权方式 | 欧式（仅在到期时行权） |
| 结算 | 现金结算（无资产交割） |
| 到期时 | 头寸根据参考价格自动结算 |
将鼠标悬停在青柠绿色的术语上，了解更多相关运作原理。
您不需要手动「行权」。到期时，系统会计算内在价值，并自动在您的账户中记入或扣除相应金额。
常见错误
| 错误 | 纠正 |
|---|---|
| 混淆权利金与行权价 | 权利金是您支付/收取的价格。行权价是结算的参考价格。 |
| 认为需要手动行权 | 在 Hypercall 上，到期时自动结算。 |
| 假设「一份期权」= 1 BTC | 您可以交易零碎规模（例如 0.1 BTC 的期权）。 |
| 忽略到期时间 | 主网 SPCX 期权在美国东部时间下午 4:00 到期。测试网期权目前在 08:00 UTC 到期。 |
💡 提示： 先尝试自己回答每个问题，再查看答案。
另请参阅
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