本页由机器翻译。英文原文为权威版本。 阅读英文版 →
跳转到主要内容

希腊字母

希腊字母衡量期权价格如何随不同因素而变化。它们对于理解风险和管理头寸至关重要。

一阶希腊字母​

希腊字母衡量对象回答的问题
Delta价格敏感度标的资产每变动 1 美元，期权价格变动多少？
GammaDelta 敏感度Delta 变化的速度有多快？
Theta时间衰减我每天损失多少价值？
Vega波动率敏感度IV 每变动 1%，价格变动多少？

二阶希腊字母​

希腊字母衡量对象回答的问题
VannaDelta 对波动率的敏感度IV 变动时，Delta 如何变化？
VolgaVega 对波动率的敏感度IV 变动时，Vega 如何变化？
CharmDelta 对时间的敏感度随着时间推移，Delta 如何变化？

快速参考​

                    CALL                    PUT
Delta (Δ)          0 to +1                -1 to 0
Gamma (Γ)          Always positive        Always positive
Theta (Θ)          Usually negative       Usually negative
Vega (ν)           Always positive        Always positive

它们之间的关系​

希腊字母源自 Black-Scholes 模型，且彼此相互关联：

  • Gamma 是 Delta 的变化速率
  • Theta 和 Gamma 相互关联——高 Gamma 头寸具有高 Theta
  • Vanna 衡量 Delta 随波动率的变化（∂Δ/∂σ）
  • Volga 衡量 Vega 随波动率的变化（∂ν/∂σ）
  • Charm 衡量 Delta 随时间的衰减（∂Δ/∂t）
  • 平值 (ATM) 期权具有最高的 Gamma、Theta 和 Vega

实战应用​

如果您在……关注……
方向性交易Delta、Charm
临近到期日Gamma、Theta
交易波动率Vega、Volga
动态对冲Delta、Gamma、Vanna
管理偏斜 (Skew) 敞口Vanna

相关内容：

最后更新 于