Vega (ν)
Vega 衡量当隐含波动率变动 1 个百分点时，期权价格的变化幅度。
关键特性
始终为正: 对看涨期权和看跌期权均成立
最高点: 平值 (ATM)、较长到期日
单位: 每 1% IV 变化对应的美元金额
Vega 的运作原理
隐含波动率越高 = 期权价格越高。Vega 告诉您敏感度：
- Vega = 0.10 意味着如果 IV 上升 1%，期权价值增加 $0.10
- 如果 IV 下跌 5%，期权价值损失 $0.50
不同持仓的 Vega
期权买方是 Vega 多头。期权卖方是 Vega 空头。
不同价值状态与时间下的 Vega
平值 (ATM) 期权对 IV 变化最为敏感。深度实值 (ITM)/虚值 (OTM) 期权的 Vega 较小，因为其价值主要由内在价值主导或接近于零。
Vega 的重要性
在加密货币市场中，波动率变动显著：
Vega 与 Theta 的对比
💡
两者都影响时间价值，但方式不同：Theta 随时间侵蚀价值（确定的）。Vega 反映由 IV 引起的价值变化（不确定的）。高 Vega 的期权同时具有高 Theta——您为波动率敞口付出代价。
相关内容：
- 期权交易类型 - 查看不同交易结构下的 Vega 表现
- 希腊字母 - 所有希腊字母概览
- Black-Scholes 模型 - Vega 的推导方式
- 波动率指数期货作为 Vega 对冲工具 - 使用 BVIV/DVOL 期货降低组合 Vega
- 二元期权 - 与普通期权 Vega 不同，二元期权的 Vega 在行权价处会翻转符号
- 情景矩阵 - 组合保证金中如何施加 Vega 冲击