结算类型：现金结算 vs 实物结算
当期权以实值 (ITM)状态到期时，需要进行结算。结算方式有两种。
快速对比
| 现金结算 | 实物结算 | |
|---|---|---|
| 发生什么 | 支付/收取现金差额 | 实际资产易手 |
| 交割 | 无 —— 仅 USDC | 您获得/交付标的资产 |
| 更简单适用于 | 指数期权、加密货币 | 股票期权 |
| 保证金影响 | 可预测 | 需要处理交割 |
现金结算
采用现金结算时，您收取或支付结算价格与行权价之间的差额。不涉及任何实际资产的易手。
示例 —— 看涨期权多头：
- 行权价：$100,000
- 结算价格：$105,000
- 您收到：$5,000（以 USDC 计）
示例 —— 看跌期权空头：
- 行权价：$95,000
- 结算价格：$90,000
- 您支付：$5,000（以 USDC 计）
Hypercall 采用现金结算
所有期权均以 USDC 结算。您无需担心接收 BTC 或 ETH 的交割 —— 一切都会自动处理。
实物结算
采用实物结算时，实际的标的资产会易手：
- 看涨期权行权： 您以行权价买入资产
- 看跌期权行权： 您以行权价卖出资产
这在股票期权中很常见，因为交易者确实想要获得股份。
为什么加密货币偏好现金结算：
结算价格
对于现金结算，结算价格决定收益。在 Hypercall 上：
- 使用 30 分钟 TWAP（时间加权平均价格）
- 在合约到期时间结束。主网 SPCX 于美东时间下午 4:00 到期；测试网目前于 08:00 UTC 到期。
- 能够抵御最后一刻的操纵
自动结算
在 Hypercall 上，到期时您无需进行任何操作：
相关内容：
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