高级结构
您已经学习了基础构件：垂直价差、跨式组合、多腿结构。现在我们将它们组合起来。
这些策略之所以存在，是因为专业交易者遇到了简单交易无法解决的问题。需要通过期权市场借钱？盒式价差。想在不持有 95k 现货的情况下获得 BTC 的备兑看涨期权收入？对角价差。需要表达对偏斜（而非方向）的观点？反向比率价差。想了解历史上最大的金融欺诈案？分裂行权价转换。
您并不需要这些策略才能交易。但如果您已经读到这里，说明您来这里不是因为需要，而是因为从这里开始才真正有趣。
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每一个高级结构都可以分解为您已经熟悉的简单交易。盒式价差是两个垂直价差。玉蜥蜴策略是一个卖出看跌期权加一个熊市看涨价差。海鸥策略是一个带上限的风险逆转组合。如果某个结构看起来很复杂，就把它拆解成组成腿。复杂性在于组合，而非概念。
盒式价差
neutral
合成无风险贷款。相同行权价的牛市看涨价差 + 熊市看跌价差。纯套利，而非投机。
Risk: 有限（有保证）View details →
对角价差
bullishDebit
不同的行权价加上不同的到期日。即所谓的穷人版备兑看涨期权，用途还不止于此。
Risk: 有限（净支出）View details →
合成多头/空头
bullish
买入看涨期权 + 卖出相同行权价的看跌期权。复制持有（或做空）标的资产。看跌-看涨平价关系的实际应用。
Risk: 等同于持有标的资产View details →
玉蜥蜴策略
bullishCredit
卖出看跌期权 + 熊市看涨价差。收取权利金且无上行风险。深受权利金卖方欢迎。
Risk: 仅下行风险View details →
反向比率价差
neutral
卖出 1 份 ATM，买入 2 份 OTM。与比率价差相反。做多波动率并带有方向性倾向。
Risk: 有限（行权价附近）View details →
分裂行权价转换
bullish
针对一篮子标的的领口策略。一种广泛使用的机构对冲策略，背后有段耐人寻味的历史。
Risk: 有限（区间受限）View details →
海鸥策略
bullish
看涨价差 + 卖出看跌期权，或看跌价差 + 卖出看涨期权。部分融资的方向性押注。常见于外汇和加密货币市场。
Risk: 看跌期权行权价以下有下行风险View details →
断翼蝶式策略
neutralCredit
两翼不等的蝶式策略。一侧收取权利金，另一侧承担风险。流行的 0-DTE 玩法。
Risk: 不对称View details →
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