Hypercall Earn 有何不同
无预言机
该结算模型不依赖预言机来判定一份看涨期权是实值还是虚值。相反，买方凭证持有者可以在最后的行权窗口内支付固定的行权价以换取固定的抵押品。
该窗口自到期日开始，并在 15 分钟后结束。如果买方未行权，卖方凭证持有者可以在截止时刻或之后取回抵押品。
这 15 分钟是买方的行权选择权，而不是价格核查的宽限期。
该设计参考了 Vitalik 关于实时预言机难以做到安全的洞见。我们在这里撰文介绍了 Vitalik 的完整构想。
价格结算型期权
一种常见模型
- 由价格来源决定结果
- 可以用现金结算差额
- 股息经济学不纳入交割范围
Earn 模型
另一种选择
- 没有预言机决定结果
- 固定行权价交换固定抵押品
- 实物交割可以带来股息敞口
行权上是亚式，交割上是欧式
Earn 具有不同的期权形态：行权上是亚式，交割上是实物结算的欧式。到期后的一段短暂窗口让买方凭证持有者能够选择是否行权。交割本身保持固定：固定行权价换取固定抵押品。
这并不是传统的平均价格亚式期权。亚式的要素在于在既定回溯窗口内的行权选择，而交割仍然是欧式且固定的。
实物交割与股息敞口
与现金结算的欧式期权不同，Earn 交割的是封装后的 xStock 抵押品。这意味着做市方可以通过实物交割获得该抵押品股息经济学方面的敞口。
按持仓隔离
每一份备兑看涨期权都有其自身的抵押品和凭证对。它不是资金池金库，也不是共享收益策略。
隔离使每个持仓的行权价、到期日、抵押品、权利金、行权权利和卖方索取权都明确清晰。它并不保证流动性、取消路径或无风险的结果。
奖励独立于权利金
活动奖励与做市商支付的权利金相互独立。权利金是确定性报价中的对价。奖励则是可变的活动分配，具有独立的资格、核算和领取规则。