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Hypercall 上的永续合约

Hypercall 让您在与期权相同的账户中交易 Hyperliquid 永续合约，并统一适用一个组合保证金要求。永续合约多头对冲看涨期权空头，或永续合约空头对冲看跌期权多头，都会按其实际的对冲关系计算保证金。

这些永续合约是真实的 Hyperliquid 仓位。 它们在 Hyperliquid 的订单簿上成交，记录在您账户的 HyperCore 账本上，支付和收取 Hyperliquid 资金费率，并在 Hyperliquid 上可见。Hypercall 在前端增加了组合风险检查，并将期权账簿与其并列。

两种执行路由​

永续合约订单通过以下两种路由之一到达 Hyperliquid。两种路由上的 Hypercall 风险检查完全相同。

  • TEE 路由。 Hypercall 应用中的默认路由。订单经过飞地处理，支持所有订单类型、止盈/止损（TP/SL）和杠杆调整。通过 API 使用时，TEE 路由需要主动选择：您需要显式调用 /v1/tee-perp/ 端点。
  • 智能合约路由。 应用中的高级设置（参见执行路由）。您的订单经签名并通过 Hypercall 风险检查后，经由您的 Hypercall 账户合约在链上发送至 HyperCore。仅支持限价单和市价单。

订单走哪条路由取决于您将其发送到哪里：应用使用设置中配置的路由，API 客户端则通过所调用的端点来选择路由。

订单在 TEE 路由上的流转过程​

以下为 TEE 路由。智能合约路由上的订单会跳过第 3 步，改为通过您的账户合约上链。

1. 您签名

  • 订单表单构建出精确的订单
  • 您的交易密钥在浏览器中对其签名
  • 此时尚未向 Hyperliquid 发送任何内容

2. Hypercall 检查风险

  • 引擎检查您的整个投资组合：期权、永续合约、挂单
  • 按组合保证金与 Hyperliquid 保证金中较高者收取
  • 在任何内容发出之前记录已批准的订单

3. 飞地签名

  • 仅接受经引擎批准的订单
  • 签署原生 Hyperliquid 操作
  • 批准在数秒内失效

4. Hyperliquid 执行

  • 订单进入 Hyperliquid 订单簿
  • 成交记录到您的 HyperCore 账户
  • Hypercall 回读执行结果

如果风险检查未通过，订单不会到达 Hyperliquid，您会收到一个说明原因的原因代码。订单表单在您签名前会运行相同的检查，因此您通常在点击之前就能看到问题。

没有确认步骤。订单为一键下单：您按下按钮后，表单即用您的交易密钥签名并发送。

执行路由​

TEE 路由是 Hypercall 应用中的默认路由。由飞地签名，每笔订单都携带 Hypercall 的 builder 地址，并支持所有订单类型、止盈/止损（TP/SL）和杠杆调整。通过 API 使用时，TEE 路由需要主动选择：您需通过调用 /v1/tee-perp/ 端点来使用。

智能合约路由是应用中的高级设置。您可在设置中的永续合约执行选项切换至该路由；订单表单会显示当前生效的路由。该路由在 Hypercall 风险检查通过后，经由您的 Hypercall 账户合约在链上发送限价单和市价单。止损单、止盈单、分批挂单、附加止盈/止损以及杠杆调整在该路由上均不可用。

什么是飞地​

在 TEE 路由上，飞地（即 TEE，可信执行环境）是一台封闭的 AWS Nitro 机器，保管您账户的 Hyperliquid 交易密钥。密钥在其内部生成且永不离开：Hypercall 工程师无法读取，周边服务器同样无法读取。飞地只签署少数几类操作（下单、撤单、杠杆调整），并且仅在订单附带来自 Hypercall 风险引擎的、与您所签内容一致的最新批准时才会签署。只有经测量的构建与 Hypercall 审查并固定的版本相符的飞地才能解封该密钥，因此被篡改的飞地无法使用它。对您而言，这意味着两点：未通过风险检查的订单无法发送至 Hyperliquid；任何人都无法在这些规则之外使用该密钥操作您的账户进行交易。

首次交易前​

您需要准备四项内容。订单表单会逐一引导您完成。

  1. 组合保证金账户。 所有账户均可使用组合保证金。在设置 > 保证金模式中选择组合；如果您尚无 Hypercall 账户合约，系统会为您创建。参见开通组合保证金。
  2. Hyperliquid 上的统一账户模式。 在组合保证金设置过程中完成配置。增加风险的订单需要此模式（unified_mode_required）。
  3. 有效的交易密钥。 订单表单会要求您为账户激活一次交易。
  4. 启用交易（builder 授权）。 见下文。

启用交易​

您在 TEE 路由上发送的每笔永续合约订单都会携带 Hypercall 在 Hyperliquid 上的 builder 地址：

0x406ceBfC7063e55761007D1C4b66B29308016602

builder 费用为 0%。但 Hyperliquid 仍要求每个账户在订单携带 builder 之前先对其进行授权，且只能由账户本身授权，代理密钥无法授权。因此，您首次在 TEE 路由上下单时，Hyperliquid 会以 builder_not_approved 拒绝该订单，表单会显示启用交易提示。

  • 作用。 从您的管理钱包发起一笔 HyperEVM 交易，调用您的账户合约，在 Hyperliquid 上以 0% 费率授权 Hypercall 的 builder。
  • 费用。 无需向 Hypercall 支付任何费用。网络费以 HYPE 在 HyperEVM 上支付，远低于 0.01 HYPE。提示会显示您的 HYPE 余额，并在余额不足时提醒您充值。
  • 后续流程。 表单等待交易完成后，会自动重新提交一次您的订单。
  • 仅需一次。 之后的订单无需再次授权。

支持的市场​

市场Hyperliquid 币种保证金模式最大杠杆
BTCBTC全仓或逐仓40×
ETHETH全仓或逐仓25×
SPCXxyz:SPCX全仓或逐仓20×
SP500xyz:SP500全仓或逐仓50×
MUxyz:MU全仓或逐仓10×
NVDAxyz:NVDA全仓或逐仓20×
METAxyz:META全仓或逐仓20×
MSFTxyz:MSFT全仓或逐仓20×
AAPLxyz:AAPL全仓或逐仓20×
SNDKxyz:SNDK全仓或逐仓10×
BOTxyz:BOT仅逐仓10×
BABAxyz:BABA仅逐仓10×

保证金模式和最大杠杆是 Hyperliquid 自身的市场设置（表中为上线时的数值），可能由 Hyperliquid 方面调整；订单表单始终读取实时数值。xyz: 市场是 xyz dex 上的 HIP-3 市场。

只有当 Hypercall 能够在组合保证金下对某个市场进行风险计量时，该市场才可在 Hypercall 上交易：它需要 Hypercall 价格源、压力情景网格，以及一个以 USDC 计价保证金的 Hyperliquid 市场。不在此列表中的 Hyperliquid 永续合约（HYPE、SOL 及大多数其他合约）会返回 market_not_supported。在仅支持逐仓的市场上，订单表单不显示全仓选项。

费用与资金费率​

  • Hypercall builder 费用： 0%。
  • Hyperliquid 交易费用和资金费率完全按照 Hyperliquid 上的规则收取，因为该订单就是一笔 Hyperliquid 订单。

延伸阅读​

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